近年来，票据作爲买卖单方易于承受的融资结算工具被普遍使用。

票据同化的第一阶段——银行绝对主动

普通而言，银行票据指由银行签发或由银行承当付款义务的票据，包括银行本票、银行汇票、银行签发的支票等。

从实际下去说，票据业务作爲银行信誉与企业商业信誉的无机结合的企业融资工具，其贴现金融功用爲中小企业提供了便捷的融资途径以及低融资本钱的资金。

话是这麼说，不过这就催生了票据成绩的第一阶段，企业方面的票据造假。

总体而言，票据运用先是企业方需求。企业经过存入保证金——开出银行承兑汇票——将银票贴现，满足资金活动需求。

不过，企业发现，他们可以有不少方法，让“活动”停不上去，也就是说，将贴现资金作爲保证金再开出银行承兑汇票——再将银票贴现，如是往复、不时循环。

不只如此，一些企业自身并没有资金，是用存款等作爲初始资金。这样一来，就很吓人，空手来人，在某银行存款1000万元，然后转爲存款，以此作爲保证金，假定保证金是50%，则可开出2000万元的承兑汇票。然后，企业将此承兑汇票拿到他行贴现，2000万再这样操作一遍，存入、开票、贴现，不时翻倍……

当然实践中要扣除贴现率，但是依然令人诧异，这不是“造钱永动机”嘛？这麼容易就创造了？

“创造”谈不上，说“编造”更适宜。这个看似美丽的进程中充溢了编造。什麼都没有，怎样可以存款？存款作爲保证金，这是违规的。所以，编造合约、编造账单、编造资质等不可防止，而编造也是一项停不上去的“事业”，造着造着，连假公章、假票据单也都呈现了。

企业爲了拿到钱而造假，银行出于绝对主动的位置。这是第一阶段。

票据同化的第二阶段——银行半推半就

确实，由于晚期银行票据查询手腕比拟落后，缺乏全国一致联网的票据信息查询零碎，联行查询零碎及其查询方式也存在着局限性，无法完全辨认票据的真假。

不过，必需看法到，假如银行真的认起真来、较起劲儿来，有什麼道理就是处理不了票据成绩？

关键是，银行本就是半推半就。

商业银行的绩效考核机制中，目标完成状况与支出严密挂钩。而其中最重要的无疑是存存款规模。

对银行而言，开展票据业务可添加保证金存款，是银行添加存款的重要途径。企业在操持银行承兑汇票时须先存入保证金，存款和贴现资金用于银票保证金属于违规行爲，但是基层银行爲了完成存款义务，资金划到其他银行转一圈再划回来，怎样办？睁只眼闭只眼吧。

由于监管部门对银行资本充足率的要求不时增强，银行在开展资产业务时普通会优先开展资本浪费型业务。签发银票可以少量增加表外风险资产的规模。同时，票据期限短、活动性强，往往在考核期内可以完成预期利润，同时较少拨备。

银行还可赚取手续费和贴现利息。关于中小金融机构而言，这局部支出是重要利润来源。

可见，票据融资业务既有利息支出又有非利息支出，既有表内业务的特点又有表外业务特点。在银行看来，真是配置资产负债、管理活动性的理想工具啊！

因而，有些银行内控形同虚设，局部银行甚至自动去找有业务交往关系的企业停止存款，让企业用存款资金作爲保证金签发银行承兑汇票。

张开怀抱，甚至自动反击，同志，你没有方法？没事，我给你找方法！

银行变得越来越很“自动”，这是第二阶段。

票据同化的第三阶段——银行“贪生怕死”

可是，爲了这种“收益”，势必要以制度爲朋友，以平安爲代价。而且，一旦构成这种导向，管理和制度上的破绽、内部人员和外部人员勾搭等，就都成爲了“常态”。而一旦这些成爲了“常态”，钻空子的人只会越来越多，钻空子的心眼也只会越来越多。

银行爲了完成义务配合企业，但是企业何尝不会爲取得融资的益处讨好银行？有些企业运营状况和财务情况并不很棒，而银行的“帮扶”弹性和空间如此之大，企业爲了和银行“搞好关系”，其中能够发生的违规和糜烂，可以想象，难以想象。

处于票据业务下游端的银票承兑继续高速增长，有许多持票企业需求将银票向银行机构操持贴现后以货币资金对外领取，官方票据市场因而已构成了完好的流程形式和盈利形式，票据中介盛行其中。票据中介普通经过一家具有贴现、转贴现的一级法人资质的银行爲平台停止票据流通买卖。其中能够发生的违规和糜烂，可以想象，难以想象。

更可以想象的是，既然水这麼混，利益这麼大，破绽还这麼多，完成目标拿到奖金？曾经不值一提了。

因而更难以想象的便是，近期的大案，依照官方批判，一是内控管理缺失。案发机构岗位制约机制失衡，印章、合同、账户、营业场所等管理混乱，大额异常买卖监测生效；二是合规认识淡漠。一些员工违规参与票据中介或资金掮客的买卖，一般人甚至打破法律底线，串通作案，谋取私利；三是严重违规运营。项目投前调查不失职、投后反省不到位，丧失合规操作的底线。

无非就是里应外合、贼喊捉贼，说白了，这麼乱，都能偷，不如本人偷。

银行外部管理混乱带来外部人员的“贪生怕死”，这是第三阶段。

对企业开展和信誉的损害

票据造假中显示出的，似乎是集体的风控认识差、法规认识差、品德认识差，其实是公司管理有了大成绩。

从企业方看，用票据造假来粉饰财务困境，停止财务造假，反而损害了企业开展。

2017年，证监会公告了广东省某投资股份无限公司的行政处分决议书。此前，广东省珠海市中级人民法院也作出了一审讯决。原因是早前股改方案中的业绩承诺不达标，经过向其他公司借款1个亿，4次“循环转账”，虚增了3.84亿的业绩承诺补偿款。但怎样掩盖这笔虚增的钱？该公司一招鲜吃遍天——假造银行承兑汇票。靠着这一招，把票据的购置、贴现、置换、领取等四个环节交融在一同，在2014年上半年，虚增的利润占实践利润总额的比例高达13倍！

但忙于财务却疏于管理，公司毕竟还是无法开展的。到了第四年，审计机构也觉得有力回天，出具了一份“无法表表示见”的审计报告。东窗事发，票据欺诈行爲性质过于恶劣，以致于上升到追查刑事责任的高度。

从银行看，票据空转作爲一种短期行爲，的确可以在短期内虚增存款，但是却会影响银行的负债构造。一旦活动性情况发作改动，能够损害到银行的活动性。

更重要的是，银行原本是以信誉爲根底和关键的机构，如此操作风险、品德风险，不只影响了银行自身的良性运营、继续开展，更损害了银行的市场信誉。

有人说，票据案频发是由于没有电子化，技术上有妨碍。但是，2016年，河南焦作中旅银行离任员工冒充该行任务人员身份，假造相关材料及印鉴，在工商银行廊坊分行用假公章开设了同业户，以工行电票接入零碎开出30亿，恒丰银行转贴现了局部。事发后，三方银行均表示本人很冤枉。

但大家会不会问，你们都这麼好骗，让我们怎样置信你们？

信誉损害也是对社会次序的一种损害。

对微观经济和金融的损害

更重要的是，脱实向虚由此而来。

试想，这些流程中，大家都靠的是套取利差取得收益。当相关法律、制度破绽百出，而触及面之广又可以支撑收益，就发生了大规模的票据空转，信贷资金体外循环，减弱信贷功用。

当银行票据签发、贴现如此“容易”，企业还情愿费力管理运营吗？当然不！企业的次要精神放在了努力不时取得利差上，取得了融资也不会投入实体经济中，本来应该用于支持企业消费、流通的信贷资金体外循环。当地方出台经济安慰方案，需求少量银行资金支持，外表上看似银行信贷规模急剧收缩，但实践上少量资金空转，不进入到消费流通范畴，就会使一些企业得不到融资扶持，内需也拉不动。M2同比增速远高于GDP+CPI的同比增速，也就不难了解。

金融风险也由此累积。

关于银行来说，基于本身短期利益等思索，由传统的票据业务而衍生的各种转贴现业务形式“创新”开端成爲票据市场的主战场，并逐步开展成爲农信社/村镇银行形式、信托形式和券商形式。票据业务越来越复杂，层层通道、过桥、增信、代理后，甚至最终的出资行都搞不清楚本人真实的买卖对手是谁。市场上可见，票据空转、投资空转、同业空转、信贷空转等层层杠杆、重重嵌套、你中有我、我中有你。这些金融风险是诱发零碎性金融风险的潜在因子。

因而，国度微观调控难度加大。

票据空转没有真实贸易背景，贴现资金有能够违规流人股市、房市。前些年还可以看到的是，由于人民币不时贬值，热钱少量流入，我国外汇储藏不时添加，央行主动投放了少量货币，货币市场资金不断比拟富余，商业银行活动性过剩，引发贴现利率与存款利率倒挂。

票据空转及各种空转资金的去处简直都是在催生出少量泡沫，不只影响银行对实体经济增长的支持力度，减弱了信贷功用，虚增了银行存贷规模，也加大了金融业的零碎性风险。

后记

从票据大案看，横向有面。从国有大行、股份制银行、城商行、农商行到村镇银行，都有参与的；纵向有链，从企业到支行员工、支行指导、分行员工指导、票据市场中介头儿等，都有在参与的；两头贯串的是工夫线。

看到这条工夫线，也就看到了“脱实向虚”的构成进程。在这个进程中，如何在自觉追求“做大”的目的下，在一味追求“高速度”的前提下，发生了以毁坏法规爲代价的同化“创新”，并把这种同化到达了极致。

非独票据，非独金融。

从微观说，当制度呈现姑息和外部毁坏，谁都能够、可以变为坏人，甚至会催生坏人的构成。从微观看，资金脱实向虚、金融风险累积，冰冻三尺非一日之寒，而国度微观调控政策有时失灵，与内内部环境的疾速变化有关，也与相关部门的思绪依然滞后所形成的阻力有极大关系。

所幸，防备零碎性金融风险的提出面前，是国度全体思绪的转变，从高速度到高质量的开展，对金融行业提出增强监管的强信号。

监管层近年紧紧追踪银行资金空转，不时深化对银行业市场乱象的整治。但目前的次序梳理带来的“大案”，也只是打响了“第一枪”。

（原标题：Z博士的脑洞｜票据大案频发面前：空转的资金催生出少量泡沫）

来源：作者万喆系经济学家，磅礴旧事特约评论员