风平浪静，默默无闻，百舸争流，万千缤纷。熟习票据市场的人都会慨叹，昔日的票据市场是多麼的妄自菲薄！但是默默无闻，监管落地，一个万亿元的银行市场票据业务就这样变得惊涛骇浪，毫无昔日的生气！确实！在那样一个依托监管空白的票据市场业务，是不牢靠的。也必定会被市场所吞没。而那些以“不论，就是对我们最大的扶持”爲态度的人们，最终也会落入一样的窘境！

而商业承兑汇票与银行承兑汇票二者的开展却是不一样的，其中二者最大的差距就在于商票市场的开展，无一不是在监管落地下一步步停止的。商票虽在信誉风险上略高于银票，但随着信誉社会环境的开展，企业的信誉价值远高于一张商业承兑汇票的价值。可以看出，商业承兑汇票的开展，合情合时。

这几天最爲惊动的旧事之一，便是央行停止的一次大幅度降准了，据报道，4月17日晚间，央行公告称，将下调局部金融机构存款预备金率1个百分点以置换中期借贷便当（MLF），而此前市场多估计央行降准幅度爲0.5个百分点。据揣测，此次降准也将释放1.3万亿元活动性资金，由此可见此次降准，爲企业融资需求提供了便当。

而通常来讲，降准意味着资金活动性的提升，反之加息则会抑制资金的活动性，而降准与加息的同时停止，看似一种矛盾的组合拳。但本质能够是一种中性的货币政策，于是便相关专业人士揣测：

“降准应该有利于降低资金本钱，但在当下，利率下行的趋向难以转变，大约率将来继续下行。”

利率下行意味着企业融资本钱走高，而企业的融资需求则是刚性的，企业融资需求也需求一个愈加稳定的处理方式。

“多用票据，少发货币”

2017年5月2日，人行、银监会、工信部等七部委下发《小微企业应收账款融资专项举动方案（2017-2019）》提到

“商业保理公司要专注于小微企业应收账款融资业务，提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合业务。”

2018年将进步间接融资比重，开展商业信誉，鼎力推行电票使用。以多用票据，少发货币的创新理念，引导企业普遍运用电子商业汇票作爲应付款、应收款工具，盘活企业应收账款，减速货币资金周转，才干真正完成票据业务回归根源，降低实体经济融资本钱，处理融资难成绩的目的。

由此我们便可以看出，推行电子商业承兑汇票，顺应了将来货币市场的次要趋向，也是处理社会融资成绩的重要途径。

诸如此类的政策此前也被频繁发布，从央行的224号文释放的电票业务政策红利，到八部委结合下发的《关于金融支持工业稳增长调构造增效益的若干意见》再到上海票据买卖所的成立与功用完成...这一系列的政策、举动、落地的基本，无不提醒了鼎力开展商业承兑汇票的决议与探究。

供给链金融是当今时代的一个热的发烫的词，银行、保理公司、金融效劳机构...无不想在这个万亿元的市场中博得头筹，供给链金融在将来的开展尚不可知，但我们理解到的是，仅仅在市场中的一家企业，2017年就拥有了上百亿元的净支出，这个数字不得不令人震惊！

国度的支持，爲供给链金融送来了“最佳动力”，2017年10月13日，国务院办公厅关于积极推进供给链金融创新与使用的指点意见中提出：

鼓舞商业银行、供给链中心企业等树立供给链金融效劳平台，爲供给链上下游中小微企业提供高效便捷的融资途径。同时还确定了供给链金融的标准化开展，有利于积极推进中小微企业融资。

商业承兑汇票作爲供给链金融中应收账款的次要局部，自然承当起了供给链金融开展中的重要责任，同时供给链金融的开展也爲商业承兑汇票的开展提供了严重契机！

多项政策的支持与金融市场的不多推进，商业承兑汇票的开展出路，已是一片黑暗！

从2017年我们就可以看出，电子商业汇票的开展势头迅猛，进入2018年当前，纸票的开票金额被限制，再加上电票的便捷红利等劣势，电票开展势头曾经锐不可当，而且将来在票据市场电票比重将会超越九成，电子商业承兑汇票将会成爲企业短期融资的次要途径。由是我们便可以看到以下这个场面。

电子商票曾经成爲企业领取的重要途径，而有少量的金融效劳机构在电子商业汇票根底之上提供更多的效劳，便捷，开发新形式，爲进入新阶段做预备。在创新业务工具的方式下，电子商业汇票的利率无望完成市场化，这点也是非常重要！

可以很有决心的这样说，电子商业汇票市场，正在停止一场风平浪静，而这场风平浪静，丝毫不亚于现在银行间的票据业务往来。例如，票据区块链创新，就是一场应用科技开展创新停止的票据买卖形式。在以前，又有谁能想到应用区块链去做票据买卖业务？在风平浪静的电子商业汇票开展的创新效劳浪潮中，如何同时稳定好票据根底，回归票据根源，显得就尤爲重要。

商业承兑汇票与银行承兑汇票的最大区别，就是实行票据商定时的到期付款，在这一点上，商票的风险高于银票。银票简直可以说是没有风险的，而商票，在实行承诺上，会承当一定的风险，因而商票的融资本钱会略高一些。

当然，商业承兑汇票也可以停止自我增信，例如地下相关信息、开具真实贸易背景的商业承兑汇票、应用评级机构评级、采用质押存款方式增信，而其中最重要的则是树立良好的企业信誉环境，在信誉评价与树立优质票据买卖市场方向上探寻信誉化企业环境的动身点。

2018年的两会，人大代表初次提及了关于商业承兑汇票的完好心见，并提出修正战略，其中两点的基本意思就是限制企业开具商业承兑汇票的开票量、从基本上处理商业承兑汇票拒付的相关成绩！

凡事都具有两面性，商业承兑汇票虽有利于市场经济，但开票量过多，则会招致财务危机乃至拒付等相关风险，这样一来就得失相当了。前段工夫某大型企业扬言要开具35亿商业承兑汇票，随后堕入被监管的窘境。

商业承兑汇票的信誉成绩需求相关法律的落实支持，更需求企业信誉环境等机制的支撑。而一旦处理商业承兑汇票信誉成绩，商票的开展将会进步一个阶度。

可以预见的是，商票的开展是必定的，也是片面向好的开展，置信将来的商票，一定能回归票据根源，支持实体经济开展，企业更不会“谈票色变”。

来源：牧杉金融